Avtagende global vekst og redusert tilgang til finansiering som følge av kredittkrisen tilsier et turbulent 2008, sier Peter Warren til Derivater.com

Derivater.com ba investeringsdirektøren i WarrenWicklund, Peter Warren kommentere det kommende børsåret;

"Avtagende global vekst og redusert tilgang til finansiering som følge av kredittkrisen tilsier et turbulent 2008. Dette synet forsterkes av at de fleste analytikere fortsatt snakker om et sterkt bullmarked til tross for at Oslo Børs i
2007 var ned to av fire kvartaler og toppet ut i juli.

Oslo Børs ikke dyrt

En annen faktor som behendig forties er forholdet pris/bok som i lang tid har gitt "salgssignal" basert på tidligere erfaringer. På den positive siden er prisingen av selskapene på Oslo Børs ikke dyr forutsatt at inntjeningsestimatene opprettholdes. Caveat'et er imidlertid at det er de internasjonale forholdene som nevnt initielt som råder, sier Warren.

Derivater som beskyttelse

Bunnlinjen er således at etter en formidabel oppgang på over 5 år og godt med skjær i sjøen forut, er dette tiden for å være diversifisert fremfor konsentrert i aksjer eller syklisk utsatte aktivaklasser.

For de utelukkende aksjefrelste er derivatmarkedet et godt sted for å skaffe seg beskyttelse mot uværet. Markedet for Variance Swaps priser inn høy aksjevolatilitet i samtlige geografiske regioner for hele året. For de som klarer å verne om kapitalen sin betyr dette mange interessantemuligheter i 2008. Av sektorer jeg ville ha fulgt med på er den internasjonale finanssektoren. Det er vanskelig å forestille seg (jeg har ikke opplevd det) en oppgang av betydning uten at denne er med."

Råvarer

Peter Warren er fundamentalt positiv til en rekke råvarer, disse inkludert. Den spekulative interessen er imidlertid svært høy og fortsatt stigende så man må være forberedt på kraftige korreksjoner underveis. Langsiktige oljekontrakter er billigere enn de korte og således å foretrekke. Sukker har akkurat bunnet ut etter en lang nedgangsperiode og naturgass er verdt å vurdere for de som tåler store svingninger.