Hedgefond har de senere årene vunnet plass i de profesjonelle investorenes porteføljer og medias fokus har i stigende grad vært rettet mot dem. Etterhvert kom også de alminnelige private investorer på banen. Myter og fordommer dominerer dog ofte oppfattelsen av hedgefond. Mange er ikke klar over hva hedgefond er og det er verdt å sette seg inn i det, fordi de er ganske annerledes enn tradisjonelle fond.

Misforstått

Mange har en oppfattelse av hedgefond som ytterst risikable og kanskje useriøse produkter. Det finnes både gode og dårlige hedgefond og hedgefond-forvaltere. Antallet av dårlige forvaltere vokser generelt, så man skal se etter ordentlig ifølge Tomi Langstrøm, direktør for kunderelasjoner hos Man Investments i London. Man investments er en av de største tilbydere av hedgefond og lever således blant annet av å finne frem til de beste forvalterne , ifølge Morningstar. Ser man på avkastningene, så finner man hedgefond som har prestert helt utrolig avkastninger, men det finnes også fond som har tapt det hele. Risikoen kan altså være meget høy, men samtidig finnes det også hedgefond som nettopp jobber med å holde risikoen nede iforhold til et fast mål om en absolutt avkastning. Som privat investor er det derfor viktig på samme måte som tradisjonelle fond å sikre seg, at risiko og avkastnings passer til ens risikoprofil. Man skal absolutt ikke investere i noe man ikke forstår og som ikke passer til ens behov. Det er den den viktigste regelen for investorene lyder tipset fra Tomi Langstrøm.

Tusenvis av Hedgefond

Det første hedgefondet ble lansert helt tilbake i 1949. Fondet valgte å sikre sine aksjeinvesteringer med såkalt short selling. Med short selling menes, at man spekulerer i at en aksje faller i verdi. Man selger aksjer og håper på å kjøpe dem billigere tilbake i fremtiden. Dette er i kontrast iforhold til tradisjonelt, hvor man investerer med håp om at aksjene skal stige. På denne måten ble risikoen i de alminnelige aksjeinvesteringene motvirket av de korte, og det er faktisk det som på engelsk heter å hedge. Hedgefond har siden steget kraftig i antall. Mornigstar har en de største globale databasene med hedgefond, men ingen kjenner det presise antallet av hedgefond i verden. Anslaget ligger et sted mellom 7000 og 10.000.

Definisjon

Tross navnet behøver en hedgefond faktisk slett ikke å hedge, men det finnes ingen entydig definisjon. Morningstar anvender en rekke kriterier til å vudere mulige hedgefond. Hedgefond har ofte en fokus på absolutt avkastning, altså alltid å skape en positiv avkastning. Der skiller de de seg generelt fra de fleste tradisjonelle fond, som typisk benchmarker seg selv i forhold til markedet. Altså en aksje eller en obligasjonsindeks som de prøver å slå. Hedgefond indikerer ofte veiledende intervaller for hvilket avkastning de forventer å oppnå. Hedgefond tillater typisk ikke at man som investor kan hoppe ut med en dags varsel, som man kan med de fleste tradisjonelle fond. Typisk har man kun muligheten for å trekke sine penger ut en gang i måneden, hvilket øker risikoen for investorene. Som oftest skal man også minimum investere det som tilsvarer rundt 80 000 eller mer, og det holder normalt småsparere vekk. Hedgefond bruker også ofte ”short selling” som investeringsstrategi, eller såkalt ”gearing”, hvor fondet anvender lånte midler for å øke sine investeringer og dermed sitt avkastningspotensialet, fordi de kan påta seg større risiko.

 Forskjellige typer

Investeringsstrategiene er meget forskjellige fra hedgefond til hedgefond. Noe som også kjennetegner vanlige aksjefond og obligasjonsfond. Noen fokuserer på forskjellige aksjebransjer, mens andre fokuserer på obligasjonsmarkedet med tanke på det makroøkonomiske. Morningstar har kategorisert de forskjellige hedgefondene i fem forskjellige typer og de fem forskjellige typene grupperes etterfølgende i 15 strategier. Målet med inndelingen er å skape klarhet over hva de forskjellige hedgefondene foretar seg, og dermed gi et klarere inntrykk av de avkastnings og risikoforhold hvert enkelt fond har. Når man inndeler fondene i ensartete grupperinger så gir det samtidig en fordel, at man kan bedre sammenligne resultat fra den ene fond til den andre.  

Persondrevet

 Smmenlignet med alminnelig fond, så er hedgefond mer avhengig av de evner den enkelte fondsforvalter har. Disse evnene er selvføgelig også viktige i tradisjonelle fond, men for eksempelsvis alminnelig aksjefond hvis markedet stiger så vil fondenes verdier typisk også øke. Det er ikke nødvendigvis tilfellet for en hedgefond. Derfor er den enkelte forvalterens evner meget i fokus, og derfor er det et råd til investorene at man ikke skal investere i helt nye hedgefond, for man skal først se dem an. Man skal ikke sette sine penger hos en forvalter som har nettopp startet, for de skal først bevise deres verdier. Derfor forlanger vi minst tre års erfaring hos våre eksterne forvaltere, samtidig med at vi også lover en kavlitativ undersøkelse av den enkelte fond, forklarer Tomi Langstrøm fra Man Investments i London til Morningstar.

Fordeler og ulemper

 Som med alle andre fond er det både fordeler og ulemper ved hedgefond. De er ofte dyrere enn alminnelige fond og risikoen ved en dårlig forvalter er typisk høyere. Til gjengjeld kan hedgefond, og kan uten garanti, tilby en mulighet for positiv avkastning selv når de finansielle markeder faller. Hedgefond er faktisk i stand til å skap en performance, som er gangske avkoblet fra de finansielle markeder. Den mest innlysende fordelen med hedgefond er at man kan skape en samlede portefølje som er sikret en bedre balanse og faktisk en lavere risiko, fordi man kan forbedre spredningen, fastslår direktøren fra Man Investments og peker på at man dog skal plassere mins 10 til 20 prosent av porteføljen i hedgefond hvis det skal ha effekt. Man kan dog sikkert skape seg en fornuftig portefølje uten hedgefond, men man kan også med omtanke oppnå fordeler ved å anvende dem, og det er de de profesjonelle investorer gjør. Viktigst er det alltid at man som privat investor ikke saster for meget på et fond og ikke for meget i hedgefond som helhet. Og aller viktigst er det at man har satt seg inn i hedgefondenes strategi. Forstå hva det er, den gjør, kjenner dens risiko og har en risikoprofil som passer til en.